[Marchés & Gestion] Baisse cyclique de l'inflation.
L’extraordinaire soutien des États financés par les banques centrales au début de la crise Covid a permis de former un énorme matelas d’épargne, qui a constitué le point de départ d’une inflation galopante. Ce phénomène a été accentué par les problématiques de chaîne d’approvisionnement. La lecture transitoire de cette inflation par la Fed, de Juin 2021 à Mai 2022, a constitué une première erreur et poussé tardivement les autorités à adopter une politique plus dure et dépendante de l’inflation réalisée. Même s’il est justifié de penser que l’inflation sera structurellement plus élevée qu’avant dans les années à venir, elle conserve un aspect cyclique important qui devrait permettre de la voir baisser en 2023.
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
ZdEEXX5mfaqoRMjv