[Marchés & Gestion] Baisse cyclique de l'inflation.
L’extraordinaire soutien des États financés par les banques centrales au début de la crise Covid a permis de former un énorme matelas d’épargne, qui a constitué le point de départ d’une inflation galopante. Ce phénomène a été accentué par les problématiques de chaîne d’approvisionnement. La lecture transitoire de cette inflation par la Fed, de Juin 2021 à Mai 2022, a constitué une première erreur et poussé tardivement les autorités à adopter une politique plus dure et dépendante de l’inflation réalisée. Même s’il est justifié de penser que l’inflation sera structurellement plus élevée qu’avant dans les années à venir, elle conserve un aspect cyclique important qui devrait permettre de la voir baisser en 2023.
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
OXIFGjsIoYDSivip