[Marchés & Gestion] Baisse cyclique de l'inflation.
L’extraordinaire soutien des États financés par les banques centrales au début de la crise Covid a permis de former un énorme matelas d’épargne, qui a constitué le point de départ d’une inflation galopante. Ce phénomène a été accentué par les problématiques de chaîne d’approvisionnement. La lecture transitoire de cette inflation par la Fed, de Juin 2021 à Mai 2022, a constitué une première erreur et poussé tardivement les autorités à adopter une politique plus dure et dépendante de l’inflation réalisée. Même s’il est justifié de penser que l’inflation sera structurellement plus élevée qu’avant dans les années à venir, elle conserve un aspect cyclique important qui devrait permettre de la voir baisser en 2023.
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
sjIvY6TdrslWkXqo