[Marchés & Gestion] Baisse cyclique de l'inflation.
L’extraordinaire soutien des États financés par les banques centrales au début de la crise Covid a permis de former un énorme matelas d’épargne, qui a constitué le point de départ d’une inflation galopante. Ce phénomène a été accentué par les problématiques de chaîne d’approvisionnement. La lecture transitoire de cette inflation par la Fed, de Juin 2021 à Mai 2022, a constitué une première erreur et poussé tardivement les autorités à adopter une politique plus dure et dépendante de l’inflation réalisée. Même s’il est justifié de penser que l’inflation sera structurellement plus élevée qu’avant dans les années à venir, elle conserve un aspect cyclique important qui devrait permettre de la voir baisser en 2023.
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
SDIdf2ClhMMFenxD