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Le taux d’inflation annuel de la zone euro est resté stable en août à 5,3%, comme en juillet, alors que les tarifs de l’énergie ont baissé moins fortement que les mois précédents. L’inflation a été divisée par deux depuis le record de 10,6% atteint en octobre 2022 quand les effets de la guerre en Ukraine sur les prix du gaz et du pétrole se faisaient sentir à plein. En revanche, l’inflation core (hors alimentation, énergie et tabac), qui est la mesure préférée de la BCE, a ralenti en août, à 5,3% après 5,5% en juillet, ce qui laisse les marchés dubitatifs sur une hausse de taux de la BCE en septembre. Mais elle reste très au-dessus de l’objectif de 2% fixé par la BCE. Ralentissement confirmé aux Etats-Unis, avec des créations d’emplois à un point bas depuis 5 mois (177k vs 195k attendu et 312k en juillet révisé), des pressions salariales qui continuent de s’atténuer, et un PIB US au 2e trimestre 2023 qui ressort moins fort qu’attendu, à +2,1% en rythme séquentiel annualisé vs +2,4% en 1ère estimation. En revanche, l’inflation PCE , ressortie à 4,2%, reste stable et montre une forte inertie à la baisse. Cela interroge l’idée que la FED pourrait être patiente et arrêter son cycle de resserrement monétaire. En Chine, si les indicateurs d’activité PMI officiels d’août se sont légèrement améliorés, avec le rebond des nouvelles commandes, ils continuent de témoigner d’une activité en berne, à laquelle s’ajoutent les craintes du secteur immobilier (le promoteur Country Garden a indiqué qu’un défaut sur sa dette obligataire était désormais probable).

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