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Conformément aux attentes des investisseurs, la BCE a opté pour une hausse de 25pb de ses taux directeurs, nécessaire face à de nouvelles projections d’inflation toujours au-dessus de 3% fin 2024 et malgré des anticipations de croissance revues, elles, à la baisse. Toutefois elle indique clairement qu’il est très probable qu’il s’agisse de la dernière. Ce qui pourrait engendrer une perspective stagflationniste assez peu réjouissante et compliquée à gérer pour la BCE. Outre-atlantique, si le niveau d’inflation est globalement ressorti en ligne avec les attentes, avec toutefois une légère réaccélération surprise de l’inflation globale, montrant ainsi que le processus de désinflation n’a pas vocation à être linéaire, la résilience de l’activité se confirme. Les marchés boursiers sont repartis à la hausse, rassurés par la croissance américaine pour les uns et l’espoir d’un arrêt du resserrement monétaire en Europe pour les autres. Le prochain FOMC sera probablement clé pour impulser une nouvelle directionnalité aux marchés.

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